金曜日に発表があった5月の個人消費支出価格指数（PCE）が前年同月比+3.4%、前月比は横ばいとなったが、前月の数字自体が+0.4%上方修正された。これをうけて金利は上昇し、長期金利は1.5%を回復した。また株式市場もNASDAQを除きおおむね上昇。金利も株も上がるという、リスクオンのような動きとなった。

PCEの結果事態はおおむね市場予想の範囲内だと思われるが、それでも好調な指標が確認されて金利が上がるのは個人的にはやや安心感のある反応。インフレ自体はある程度一過性であったとしても、＋２％をしっかり超える水準が維持できればさすがに今の金利水準は是正されそうな、そんな予感のさせる動きではあった。バイデン大統領のインフラ投資計画も、ハイテク株よりかはむしろ伝統的な重厚長大産業に効いてきそうなこともあり、金利の下値余地のなさと上昇可能性などからハイテク株からの資金逆流が起こるかが、株式市場内での夏に向けての動きのポイントかもしれない。もっともインフレがここから弱まってくると話も変わってくるが。

日本だとオリンピック以降に、コロナ対策予算の未消化分19兆円が投下される可能性があり、日本版インフラ投資計画ではないが、こちらもワクチン接種の普及と相まって相場に影響を与えそうな話と考えている。聞こえは陳腐化されているかもしれないが、GOTO○○のような政策が再度未消化の巨額予算とともに出てくる可能性もあり、ワクチン・オリンピック後の財政の動きは軽視できないだろう。内需がどこまでブーストされるか、セクターとして外需から内需にシフトするタイミングが来ると、動きがあって面白い。

今週は確か雇用統計があったはず。どの程度仕事に復帰しているか、賃金はどうなっているのか、金利がまた動きそうなイベントがあるが、頑張って乗り切りましょう！

### 主要市場の動き

ダウ　34,433.84 (+0.69%)
S&P　4,280.70 (+0.33%)
NASDAQ　14,360.39 (-0.06%)
FTSE　7,136.07 (+0.37%)
米国10年金利　1.5241% (+0.0339)
原油　74.00 (+0.95%)
ビットコイン　3,794,306 (+7.35%)

【2021.06.28】好調な統計データ⇒金利やや上昇。オリンピック後の財政も注目。