金曜日の米国市場は一転してリスクオン。長期金利が急上昇し、景気回復懸念の後退から株式市場全体は回復。週間で見ても、結局プラスで引けることになった。文章を書いていても「なんのこっちゃ」と思うくらい、期待と懸念を深い意味もなく繰り返している。

CPIの発表が13日にあるが、それまでにマーケットがどう動いていたかでCPIに対するリアクションも少し変わりそう。さすがにこの金利水準であれば、市場予想～やや強めくらいの数値であれば、金利が大幅に下がることもないとは思うが、最近の金利の動きは読めないので波乱要因にならないことを祈るばかり。

先週3％近くさがった日本株も今日は強めの展開にはなるだろうが、金曜日の動きについて一言。金曜日の場中、27500円を割る水準まで売られた日経平均だが終わってみれば27940円。さらに引け後の15:15には先物が1％以上プレミアムで取引を終えるなど、引けにかけて大きく値を戻す結果となった。金曜日はどうも終日ETFの決算絡みの売りが見られていたようで、それが下げの主因であれば絶好の買い場だったという話も出ていたが、この動きだけ見ると確かにETF決算の売りが下げを主導していたのかも。
ちなみに決算絡みの売りとは、ETFが配当を払うために保有銘柄を機械的に売却するということであり、本質的にはあまり深い意味のない売りである。そのため下がりきって売りが終わる前の引けに買われた、ということだったのかもしれない。

市場の売買は単一の思惑だけで動くものではないので、こういう話があっても全ての動きを説明できるものでは到底ないが、金曜日の動きは比較的しっくりくるものではあった。ファンダメンタル上の理由があっての売買とシステマティックなフローは売買の需給の質としては異なるので、この辺りは指数の動きだけ見てもちょっとわかりにくい。投資家全員の思惑なんてわかりっこないのだが、何か気づいたものがあれば今後もここでシェアしていきます。

### 主要市場の動き

ダウ　34,870.16 (+1.30%)
S&P　4,369.55 (+1.13%)
NASDAQ　14,701.92 (+0.98%)
FTSE　7,121.88 (+1.30%)
米国10年金利　1.3612% (+0.0700)
原油　74.63 (+2.32%)
ビットコイン　3,787,897 (+2.49%)

【2021.07.12】そううつ病気味な米国市場。ETF決算の売りなど。