昨夜の米国市場は一段の金利低下で指数全体が小幅な値動きだったが、決算及びM&A発表等で個別銘柄の動きが活発だった。金利低下は中国の想定以下の製造業PMIをはじめとした成長懸念が原因だったと思われるが、雇用統計発表前のポジション調整等も今週影響するであろう。

本日のテーマはアマゾン対サイモン。先週アマゾンの決算が想定より弱く株価が9％値下がりした。未達要因に関して会社側の説明はコスト増と顧客行動の正常化であった。すなわち昨年3月から始まったオンラインシフトが逆流し始めている。

アマゾンを離れ実店舗に戻っている顧客の行動が本日の米国最大手商業リートのサイモン・プロパティ（SPG）のQ2決算に顕在化した。発表された実績は

* 一株当たりFFOが$3.24と前年同期比52％の増加であり、市場予想対比でも36％の過達。
* 売上は12.5億ドルと前年同期比18％の伸び。市場予想対比5％の過達。
* どちらも市場予想レンジの上限を超える結果。
* 四半期配当を$1.40から$1.50に2期連続上方修正。
* 年間見通しも上方修正し、市場予想を超える水準に。
* 6月末の稼働率は91.8％と3月の90.8％から1％改善。
* 家賃はやや低下し、1sqf当たり$55.03と3月の$56.07から1.8％低下。

サイモン社長のコメントも総じて前向き。テナント確保が好調であり、顧客も戻っている。米国で中間層向けの施設が苦戦してきた中でプレミアムショッピングセンターを運営するサイモンはこれまでもK型回復の影響を受け、足元その傾向が強まっている模様。

実はサイモンのNOI（償却前賃貸収益）の中、最も大きな割合（18％）を占めるのがフロリダ州（18％）。フロリダはワクチン接種が進まずデルタ株が蔓延しているが、州政府がロックダウンやマスクを拒否する中で人々の生活が正常化に向かっている。

金利はデルタ株による二番底を懸念しているように見えるが、前向きな業績予想を打ち出したサイモンはその見方を共有していないようだ。

【2021.08.03】アマゾンが未達だったのに対し最大手商業リートが大幅過達