10月の卸売物価指数（PPI）は、前月比₊0.6％と発表され、9月の₊0.5％から引き続き物価の伸びが加速していることが確認された。本日CPIが発表されるので、インフレの動向とそれに対する反応はおそらく本日のマーケットがより顕著に表れると思われる。昨日の米国市場は、こういったCPIを控えてのPPI発表に対してバラバラの反応であった。

まず金利はさらに低下。インフレを懸念しての物価連動債を購入する動きが大きい一方で、通常の国債にも買いが入ったことで金利は大きく下落している。インフレに注目している一方で、その長期化を懸念しての物価連動債購入する投資家と、先行き不透明なところから低リスク商品かつFRBのインフレ一時的見通しを支持する投資家と分かれている。株式市場はやや下落。テスラ株が、イーロン・マスクが株を売って税金払ったほうがいいかツイッター上で問いかけていることで、株市売却懸念から10％以上下げていることも影響があった。他、連日最高値更新していることに加えてインフレ懸念も含めて、利食い売りの動きが見られている。

本日のCPIで下がっている金利がどう反応するかが気になっているが、理由はともあれ全体でみれば低金利にとどまっている状況に変わりはなく、年末にかけてFRBの方針が急にタカ派にかわることもなさそうであるため、しばらくは適温相場が続くのではないかと思っている。

日本株については、会社分割報道の出た東芝が終わってみれば下落したのは意外であった。同じく分割を発表したGEは昨日株価上昇しており、日本と米国で反応が分かれる辺りは興味深いし、日本株の投資家はやや悲観的にも見えてしまう。昨日発表された決算も、全体は想定以上に強かったものが多く、決算シーズンのメインにかけて日本株も好決算が多くなっている。時間を経て決算が評価されてくるとは思うが、日本株は先に利食いの動きのほうが強くなるのが特徴であるのをあらためて思い出される動きであった。

### 主要市場の動き

ダウ　36,319.98 (-0.31%)
S&P　4,685.25 (-0.35%)
NASDAQ　15,886.54 (-0.60%)
FTSE　7,274.04 (-0.36%)
米国10年金利　1.4393% (-0.0580)
原油　84.79 (+0.75%)
ビットコイン　7,561,989 (-1.01%)

【2021.11.10】インフレに対する見方は分かれるが金利は低下。適温相場くるか。