株価* | 時価総額 | 自己資本比率 | ROE | ROIC |
2,513.5円 | 4,446億円 | 45.6% | N/A | N/A |
PER（実績） | PER（予想） | PBR | 配当利回り | EV/EBITDA |
22.5倍 | 21.6倍 | 3.5倍 | 1.37% | N/A |
*株価は2024/8/7の前場の終値。
IIJ：2025年3月期1Q決算結果
| 売上高 | 720億円 | 前期比17.3%増 |
|---|---|---|
| 営業利益 | 44.8億円 | 同▲10.4% |
| 親会社の所有者に帰属する四半期純利益 | 33億円 | 同▲7.3% |
IIJの2025年3月期1Q決算は増収減益決算であった。企業、官公庁のD/X需要は引き続き良好で売上は前年同期比17.3%増の720億円、VMware製品のライセンス費用増加等により売上総利益が低下し、営業利益は同▲10.4%の44.8億円、営業利益率は同▲1.9pt低下の6.2%、四半期純利益は同▲7.3%の33億円となった。ファンド評価損益は5億8,500万円、持分法損益は▲1億6,200万円、うちディーカレット（出資比率38.2%）の損益は▲1億8,200万円。ディーカレットは国内初のデジタル通貨プラットフォームサービス「DCJPYネットワーク」を2024年にリリースした。
【NWサービスの売上内訳】
| 法人向けインターネット接続サービス | 116.4億円 | 前年同期比8.1%増 |
|---|---|---|
| アウトソーシング（セキュリティ、ネットワークサーバー等） | 139.8億円 | 同10.1%増 |
| WAN （広域網ネットワークサービス） | 68.3億円 | 同▲3.1% |
各サービスの売上が継続的に伸長している：IP+6.7%YoY、インターネットトラフィック・契約総帯域は継続増加、IPは安定的に推移、堅調な増速需要だった。
アウトソーシング +11.5%YoY（うちセキュリティ+19.4%YoY）、NW更改案件でSASE・SOC（セキュリティオペレーションセンター）等の需要が旺盛だった。
WAN ▲3.1%YoY、NW更改案件で増加基調に転じると想定している。
【モバイル事業の売上内訳】
| 法人モバイル売上 | 35.3億円 | 前年同期比12.3%増 |
|---|---|---|
| MVNE売上 | 27.7億円 | 同5.5%増 |
| IIJmio（個人モバイル）売上 | 57.1億円 | 同10.3%増 |
法人モバイル売上の伸びが引き続き大きかった。デュアルキャリア・eSIM等でソリューション強化。
個人モバイルの市場環境は安定推移、端末プラン・eSIM等で積極展開した。
【SI事業の売上内訳】
| SI構築売上（一時売上、機器販売を含む） | 126億円 | 前年同期比74.1%増 |
|---|---|---|
| SI構築受注額 | 151億円 | 同7.4%増 |
| SI構築期末受注残高 | 262.9億円 | 同27.3%増 |
| SI運用保守売上 | 196億円 | 同14.8%増 |
| SI運用保守受注額 | 250億円 | 同26.7%増 |
| SI運用保守期末受注残高 | 905億円 | 同26.4%増 |
需要動向は業界万遍なく引き続き良好であった。1Qに獲得した大型複数年複合案件は公共機関向け基盤システム約30億円（4年間）、私学向け教育・研究システム更改約20億円（4年間）等。大型案件の費用進行に伴い1Q基準売上増加は約18億円。
IIJ：2025年3月期通期計画
| 売上高 | 3,120億円 | 前期比13％増 |
|---|---|---|
| 営業利益 | 320億円 | 同10.2％増 |
| 当期利益 | 206億円 | 同3.9％増 |
| EPS | 116.46円 | |
| 一株当たり配当金 | 35円 | |
今期も最高益更新を予定している。1Qが終わり通期計画を確定した。VMwareライセンス費用増加からの影響を5月時点で通期で▲30億円と想定していたが、▲11億円に修正した。VMwareライセンス費用増加分はSI事業は既に1Qから価格に転嫁を開始し、NW事業に関しては3Qより価格に転嫁、改定の予定である。
アナリストによる投資判断
正午に決算発表の後後場でIIJの株価は上げ幅を拡大し、15%超と大幅に上昇した。IIJのファンダメンタルは好調で売上の82.5%はストック売上であり、スケールメリットで構造的にマージンが拡大しており、ASEAN域の売上も拡大している。株価バリュエーションはまだ20倍台半ばと割安に感じる。
