ドル円、再び１５０円を割り込む　米経済指標が懸念を強める＝ＮＹ為替概況
　きょうのＮＹ為替市場、ドル円は戻り売りが強まり、再び１５０円を割り込んだ。
この日発表の米経済指標が市場の懸念を強めている。ＰＣＥとミシガン大消費者信頼
感指数の確報値が発表になっていたが、米消費者の先行き不安とインフレ警戒を示唆
していた。
　２月のＰＣＥはＦＲＢが参照しているＰＣＥ価格指数がコアが前月比０．４％、前
年比２．８％と予想をやや上回った。一方、個人消費支出は１月に悪天候で大幅な減
少となった反動もあって０．４％上昇となったが、インフレ調整後の実質では０．１
％の上昇に留まった。
　一方、ミシガン大消費者信頼感指数が全体指数が下方修正された一方、インフレ期
待が上方修正された。インフレ期待については、速報値が想定外に強い内容でサプラ
イズとなっていたが、確報値でさらに上振れた格好。
　両指標とも、市場に広がっている先行きへの不安とインフレおよびインフレ期待の
粘着がさらに強調された内容ではあった。米株式市場も大幅安となる中、為替市場で
はリスク回避の円高が強まり、１５０円を割り込んだ。
　ユーロドルは１．０８ドル台に買い戻された。週後半に下げ止まり、１．０７ドル
台前半に来ている２００日線でサポートされた格好となった。来週は４月相場に入っ
て、トランプ関税の発表など重要イベントが目白押しの週となりそうだが、ユーロド
ルは上げトレンドを維持できるか注目される。
　本日は３月のドイツ雇用統計が公表されていたが、労働市場はさらに冷え込み、状
況はさらに悪化する可能性が示唆されている。失業率は２月の６．２％から６．３％
に上昇し、失業者数は２万６０００人急増した。特に製造業では米国の貿易政策がド
イツの主要産業に及ぼす影響により、雇用喪失が続く可能性があるとの指摘も出てい
る。
　ドルとともにポンドも軟調で、ポンドドルは１．２９ドル台での上下動に終始した
。本日は第４四半期の英ＧＤＰ確報値が公表され、年末の英経済が低迷していたこと
を裏付けるものとなった。ただ、この日発表の２月の英小売売上高は１月同様に予想
外の強さを見せた。２０２５年の第１四半期は個人消費が英景気を支える可能性もあ
るとの指摘もエコノミストから出ている。
　高い貯蓄率がＧＤＰの伸びを抑制し続けているが、小売売上高の数字からは、家計
がより自由に消費し始めている可能性があるという。一方、増税、世界的な不確実性
の高まり、消費マインドの低迷という重荷に苦しむ経済の全体像は依然として変わっ
ていないとも述べている。
MINKABU PRESS編集部　野沢卓美